BPSで株式投資の目安を把握！初心者が押さえておくべき割安基準

「株式投資をする際にBPS（一株純資産）の目安はどのくらいがいいのだろうか。。。」

「BPSとPBRを見て1倍以下の株を買うといいって聞いたけど本当なの？」

BPSについてこのような疑問があって検索をされていらっしゃるかと思います。

四季報を見ていると「株主欄の下」「Ｐ/Ｌ（業績）の右」の欄に「BPS（円）」がありますよね。このBPSの値が気になっている値ですね。

BPSは日ごろはPBRを計算するデータとして利用されるケースが多いですが、BPSを目安として企業を見分けるのも一つ大切なことだと思います。

本記事ではBPSを株式投資で利用する場合の目安や意味合いと、業種別のBPSの活用法などについてご紹介をしていきます。

1.株式投資でBPSの目安を活用する意義は割安性の判断
- （参考）BPSの基本概念を再確認
2. BPS（一株純資産）の3つの割安性の目安と活用法
3. BPSランキング（トップ30）
4. BPSを活用した銘柄選定のチェックリスト
さいごに

1.株式投資でBPSの目安を活用する意義は割安性の判断

BPS（一株純資産）は「解散価値」とも言われ「企業の安定性」を確認する指標です。

BPSが高い企業ほどその企業の安定性が高いと言われています。

一方で、株式投資ですので次の点は注意が必要です。

注意ポイント

これらのケースはBPSが高くても株価の上昇がなかなか見込めません。

「すでにBPSが高い株は評価されていて割高」

「みんな高いことを知っているのに評価されずに株価が伸び悩んでいる株」

よって、一概に「BPSの高い銘柄を購入すればいい」とは言えないため、「企業の安定性が高く（BPSが高い）」「株価の低い銘柄」を選ぶと、割安な銘柄（PBRで評価）を購入できる確率が高くなるということです。

逆に考えると、BPSがある程度は低くてもこれからBPSが成長していく株を購入することも割安株を購入していると言えます。

以上から、だましを見抜いて結果につなげるためのBPSを活用する目安の考え方は2章でご説明をしていきます。

（参考）BPSの基本概念を再確認

BPSの基本概念について再確認しておきましょう。

参考

BPSとは・・・

日本語では「一株純資産」といい、英語では「Book Value Per Share」のことでこちらの略称でBPSといいますね。

BPS ＝純資産（株主資本） ÷ 発行済み株式数

※純資産が多くても発行済み株式数が多いとBPSは低くなります

※純資産を活用するため、決算発表後に数値が変動します

2. BPS（一株純資産）の3つの割安性の目安と活用法

BPSの割安性を活用した投資の目安としては、次の3つを押さえておくとだましを避けた株式投資に役立ちますね。

（1）BPSの値の大きさ・成長性を確認する

（2）業種別平均のBPSと比較する

（3）競合他社のPBRと比較する

BPSは個別株の判断基準だけでなく、業種別平均や競合他社との比較も重要となります。

業種柄BPSが全体的に低い業種もありますので、BPSだけでの判断ではなく総合的な判断が必要となります。

全銘柄一律ではなく、特徴や他の指標を鑑みて判断をしていきましょう。

2-1. BPSの目安①：BPSの値の大きさ・成長性を確認する

購入したい銘柄のBPSを確認する場合には「BPSの大きさ」「BPSの成長性」について確認していくとよいでしょう。

まずはBPSの値が高いか・低いかどうかを確認していきます。

感覚というわけにはいきませんので、本ページの作成日の上場企業全体平均のBPSは「1,813円」（FPIT調べ）となります。

一つの目安として、1,813円という平均と比較して高いか安いかを判断していくのも良いですね。

次にBPSの成長性について確認していきます。

BPSが増えていく会社は、今期決算が出ると利益が純資産として計上されるため、発行済株式数が同じであればその分BPSが高くなります。

よって、今年より成長して純資産が増える銘柄は、割安銘柄になっていきます。

注意点としては、四半期決算でもBPSは変動しますが、企業の事業の特性により第一四半期に仕入れが多いと支出が増えるなど、純資産の期内変動がある可能性がありますので、決算発表された数値を使うことがベストです。

もちろん、ファンダメンタル分析をしっかりしていれば、発表を見越した先行投資も良いですね。

2-2. BPSの目安②：業種別平均のBPSと比較する

BPSを考える以前に、ビジネスモデルからBPSが高くなったり低くなったりするのは業界・業種の特徴がありますね。

先ほど、上場企業全体平均のBPSは「1,813円」（FPIT調べ）というデータを出しましたが、実は上場している企業を業種ごとに業種別平均のBPS一覧を作成すると次のようになります。

33業種のうち平均は26位と27位の間にありますので、業種別平均のBPSで該当する銘柄が属する業種の平均BPSをこちらの表から目安として比較するといいですね。

平均BPSランキング（全業種）

	業種	平均BPS
1	銀行業	4,877
2	鉱業	3,825
3	鉄鋼	3,573
4	陸運業	3,532
5	金属製品	3,116
6	ガラス・土石製品	2,726
7	化学	2,698
8	輸送用機器	2,697
9	海運業	2,657
10	ゴム製品	2,604
11	パルプ・紙	2,553
12	建設業	2,488
13	倉庫・運輸関連業	2,441
14	電気・ガス業	2,428
15	卸売業	2,391
16	機械	2,337
17	非鉄金属	2,331
18	保険業	2,261
19	電気機器	2,217
20	繊維製品	2,171
21	食料品	2,126
22	その他製品	2,035
23	石油・石炭製品	1,938
24	その他金融業	1,806
25	水産・農林業	1,791
26	医薬品	1,331
（全体平均）	上場企業全社	1,318
27	精密機器	1,306
28	不動産業	1,248
29	小売業	1,160
30	証券・商品先物取引業	1,063
31	サービス業	791
32	空運業	786
33	情報・通信業	741

出典：FPITによる独自調べ

2-3. BPSの目安③：競合他社のPBRと比較する

BPSの値を株で取り扱う方の多くは「PBR」を計算して利用することが多いとか思います。

投資したい銘柄のBPSが高いのか・低いのか、そして業種平均と比較してどうなのかはすでにチェックする際の考え方をお伝えしましたが、競合の会社との比較はBPSと株価を加味してPBRで比較するのも良いかと思います。

PBRとBPSの考え方はこちらになります。

・PBR ＝株価 ÷ BPS（一株純資産）

・BPS ＝純資産（株主資本） ÷ 発行済み株式数

PBRとBPSを使って目安を考える場合、例えばこちらの①②のようなケースを考えていきます。

こちらはBPSと株価がまったく異なりますが、PBRはともに1倍になります。

①「BPS＝10,000円」の企業の株価が10,000円

②「BPS＝100円」の企業の株価が100円

PBRの割安判断の1つのポイントとしては「PBR=1倍」は割安株なので、BPSが高い銘柄は株価が高くても割安ということになります。

見方を変えるとBPSが高い銘柄ほど、割安になる可能性が高くなりますね。

同業銘柄と比較して、PBR自体が割安なのか、PBRは高いけれど同業の中では割安なのか、複合した判断をするといいですね。

3. BPSランキング（トップ30）

BPSのランキング（トップ30）を作成しました。

独自に調べたトップ30を掲載しますので、こちらの銘柄傾向や特徴、業種などを確認してみましょう。

トップ30にはＪＲ東海、銀行、東映、しまむらなどが含まれており、確かにBPSが高い株は業績が良く成長していることが想像できます。

しかし、BPSをきっかけに銘柄を探すというより、PBRなどの指標から割安だと感じる銘柄をチェックして、その際にBPSを確認するという流れの方がよさそうですね。

BPSランキングトップ30

	証券CD	銘柄名	上場区分	業種	BPS
1	4628	エスケー化研	東証Ｓ	化学	48,823
2	7485	岡谷鋼機	名証	卸売業	29,984
3	6273	ＳＭＣ	東証Ｐ	機械	23,808
4	7887	南海プラウッド	東証Ｓ	その他製品	21,574
5	4365	松本油脂製薬	東証Ｓ	化学	19,544
6	5922	那須電機鉄工	東証Ｓ	金属製品	19,521
7	9022	東海旅客鉄道	東証Ｐ	陸運業	19,102
8	7950	日本デコラック	名証	化学	18,945
9	5918	滝上工業	東証Ｓ	金属製品	16,945
10	9605	東映	東証Ｐ	情報・通信業	16,176
11	9407	ＲＫＢ毎日ＨＤ	福証	情報・通信業	16,054
12	5983	イワブチ	東証Ｓ	金属製品	15,921
13	8522	名古屋銀行	東証Ｐ	銀行業	14,707
14	8369	京都銀行	東証Ｐ	銀行業	14,470
15	7464	セフテック	東証Ｓ	卸売業	13,810
16	5304	ＳＥＣカーボン	東証Ｓ	ガラス・土石製品	13,789
17	6943	ＮＫＫスイッチ	東証Ｓ	電気機器	13,637
18	1793	大本組	東証Ｓ	建設業	13,503
19	1718	美樹工業	東証Ｓ	建設業	13,366
20	7299	フジオーゼック	東証Ｓ	輸送用機器	13,336
21	9311	アサガミ	東証Ｓ	倉庫・運輸関連業	12,750
22	8392	大分銀行	東証Ｐ	銀行業	12,552
23	2221	岩塚製菓	東証Ｓ	食料品	12,435
24	6201	豊田自動織機	東証Ｐ	輸送用機器	12,360
25	1758	太洋基礎工業	東証Ｓ	建設業	12,217
26	3597	自重堂	東証Ｓ	繊維製品	12,156
27	9632	スバル興業	東証Ｓ	サービス業	12,093
28	3443	川田テクノロジ	東証Ｐ	金属製品	12,029
29	8227	しまむら	東証Ｐ	小売業	11,974
30	7932	ニッピ	東証Ｓ	その他製品	11,618

出典：FPITによる独自調べ

4. BPSを活用した銘柄選定のチェックリスト

BPSで株式投資をする際の目安についてご紹介してきましたので、ポイントが把握できたかと思います。

初心者が押さえておくべき割安基準について、チェックリストを作成しましたので本記事の整理および実際に投資をする際のチェックリストに使っていただければと思います。

BPSの割安度のチェックシート

	判断ポイント	判断結果
①	BPSの値はいくらだったか
②	BPSは全体平均と比較して高いか・低いか
③	BPSは業種平均と比較して高いか・低いか
④	BPSは同業他社と比較して高いか・低いか
⑤	BPSは今期決算後に高くなるか（成長するか）
➅	PBRは本日時点で何倍か（小数点第2まで）
⑦	全体を通して割安だと判断できるか